Китайските държавни банки са заемодатели на компанията-майка на Thames Water
Две китайски държавни банки играят решаваща роля в бъдещето на Thames Water, като част от група заемодатели, участващи в противопоставяне на дълга на компания-майка на най-голямата водоснабдителна компания във Великобритания.
Непосредствената компания-майка на Thames Water Kemble Water Finance има заем от £190 милиона, който миналата седмица акционерите казаха, че няма да могат да изплатят, когато падежът му настъпи на 30 април.
Кредиторите, които досега отказват да удължат заема без инжектиране на свеж капитал от собствениците на Thames Water, са китайската държавна Bank of China и Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), както и Allied Irish Банки и холандски кредитор ING, според хора, запознати с въпроса.
Това означава, че в случай на неизпълнение на заема, двете банки, собственост на Пекин, могат да станат акционери на Thames Water.
Тяхната ключова роля идва на фона на напрежението около китайските инвестиции във Великобритания. Обединеното кралство реши да ограничи китайските инвестиции в критична инфраструктура като планираната нова атомна електроцентрала Sizewell C в Съфолк и принуди телекомуникационните групи да премахнат оборудването на Huawei от комуникационната мрежа на страната.
Обединеното кралство използва националната сигурност правомощия да се намесва в осем сделки, включващи свързани с Китай инвестиции в британски компании през 12-те месеца до март 2023 г.
Акционерите на Thames Water, които включват китайския държавен инвестиционен фонд CIC, миналата седмица се отказаха от предоставянето на £500 млн. свежи собствен капитал, сигнализирайки готовността им да поемат приблизително загуба от £5 милиарда от инвестицията си във водоснабдителната компания.
Ако Кембъл не изпълни задълженията си по заема, това може да доведе до промяна в собствеността на Thames Water, въпреки че собственият дълг на комуналната компания е трябва да останат незасегнати.
Въпреки това Thames Water, който доставя вода на една четвърт от британското население, остава в беда. Въпреки че твърди, че разполага с £2,4 млрд. ликвидност – достатъчно, за да управлява бизнеса през следващите 15 месеца – тя се нуждае от повече от £3 млрд. собствен капитал до 2030 г. и рязко покачване на клиентските сметки, за да поддържа услугите и да доставя подобрения.
Компанията, която предоставя водоснабдителни и канализационни услуги на около 15 милиона клиенти, се бори с ефекта от по-високите лихвени проценти върху своя дълг от £18 милиарда, както и с инфлацията на разходите за труд, енергия и материали и серия от глоби за замърсяване на канализацията.
Правителството остава в режим на готовност, в случай че има нужда от временно ренационализиране на компанията, съгласно планове с кодово име Project Timber, препратка към предупреждението на дървосекача преди неизбежно падане.
Отказът на акционерите да осигурят нови средства поставя правителството и регулатора Ofwat пред дилема: единственият начин, по който могат да спрат инвеститорите да се оттеглят, е като се съгласят на отстъпки, които ще бъдат платени чрез увеличения на сметките, при време на обществен протест заради замърсяването на канализацията и други неизправности в услугите.
Акционерите поискаха от Ofwat да одобри 56% реално увеличение на сметките до 2030 г., както и да предостави снизходителност по отношение на правилата за дивидентите, глобите за замърсяване и инвестиционните планове. Ofwat трябва да вземе проекторешение през юни и окончателно решение в началото на следващата година.
Един проблем е, че Kemble разчита на дивиденти, изплащани от регулираната оперативна компания, която получава парите от сметки на клиенти.
Въпреки това, новите правила, въведени от Ofwat миналата година, възпрепятстват изплащането на дивиденти от оперативната компания, ако те излагат на риск финансовата устойчивост на компанията или ако дадено комунално предприятие се представя по-слабо от социални или екологични мерки. Ofwat вече започна разследване на дивидент от £37,5 милиона, изплатен от Thames Water през октомври миналата година, като решението се очаква до седмици.
Fitch Ratings понижи кредитния рейтинг на Kemble до CC в четвъртък, което според него показва, че „че някакъв вид неизпълнение изглежда вероятно“.
Поне един от заемодателите се е опитал да продаде позицията си в заема през последните седмици, според инвеститори в дългове в затруднено положение, но се е затруднил да намери купувачи дори при големи отстъпки до номиналната стойност.
Bank of China, ICBC, ING, AIB, Kemble и Thames Water отказаха коментар.
Допълнителни доклади от Уил Луч в Лондон и Ченг Ленг в Хонконг
